Протягом тривалого часу індустрія венчурних інвестицій залишалася недоступною більшості. Венчурний капітал був своєрідною екзотикою, скористатися якою могла лише жменька людей. Для одинаків — ангельських інвесторів — ситуація складалася ще гірше. Наявність грошей зовсім не означала, що їх у вас обов'язково візьмуть і поділяться часткою в компанії. Проте ця тенденція йде в минуле, і сьогодні венчурна індустрія як ніколи відкрита для інвесторів-початківців.

Венчурні інвестиції є підвидом приватного капіталу (PE, private equity). Їхня характерна особливість полягає у високому ризику в обмін на високий прибуток у разі успіху. Саме у венчурі — один із найвідчутніших показників IRR (internal rate of return), з яким не зрівняються традиційні інструменти інвестицій, на кшталт банківських депозитів або нерухомості.

Від початку венчурні інвестиції стосувалися будь-якої сфери з високими ризиками, проте їхнє сучасне значення нерозривно пов'язане з технологічними компаніями — стартапами. Актуальний розмір тутешнього світового ринку оцінюють до $200 млрд, що відкриває широкий простір для вигідного вкладання вільного капіталу та його зростання.

Останніми роками дедалі більшого впливу в індустрії набирають приватні інвестори, або ж ангели. Об'єднавшись вони можуть становити силу, яку можна порівняти з венчурними фондами, що не могло залишитися непоміченим. Часто ангели об'єднуються в клуби, щоб разом інвестувати в компанії, обмінюватися досвідом і підвищувати власні навички. Одним із таких клубів є ICLUB.

Яка основна перевага?

Заснований одним із провідних європейських венчурних фондів TA Ventures, ICLUB уможливлює як новачкам, так і ветеранам увійти у світ венчурної індустрії та разом інвестувати у технологічні стартапи Європи, Північної Америки, а також регіонів LATAM і APAC, що швидко зростають. Сьогодні клуб налічує понад 2000 учасників у 42 країнах, які взяли участь у більш ніж 85 угодах. Сума екзитів при цьому становить майже $15 млн.

Головна перевага клубу в тому, що учасникам пропонуються виключно ті угоди, в які інвестував особисто TA Ventures. Такий підхід значно знижує ризики при формуванні власного портфоліо, тим самим підвищуючи ймовірність зробити вдалий екзит. Інакше кажучи, у нас не супермаркет стартапів, де інвестори гадають і наосліп вибирають компанію. Кожна з них відбирається і проходить комплексний due diligence професіоналами з дванадцятирічним досвідом. TA Ventures успішно інвестує у світові стартапи з 2010 року.

Ми пропонуємо учасникам ICLUB стартапи з наступних фокусних вертикалей:

• fintech
• digital health
• biotech
• deep tech (infrastructure optimization, robotics, mobility & logistics software, cybersecurity)
• web3 (DeFi, blockchain games).

Якщо вам цікаво дізнатися більше про венчурні інвестиції як такі, рекомендуємо невелику статтю в нашому блозі тут і тут.

Наш клуб працює за схемою довірчого (фідуціарного) управління. Простими словами ICLUB це посередник між ангельським інвестором і стартапом. Після вибору бажаного стартапу, інвестор надає свій капітал SPV — нашій юридичній особі, зареєстрованій в Делавері. Далі гроші перераховуються безпосередньо стартапу, зберігаючи при цьому ваш фінансовий інтерес.

Звертаємо увагу, що індивідуальні інвестори, учасники клубу не згадуються в captable стартапу. Тобто інвестиції відбуваються від імені ICLUB.

Кожна інвестиція супроводжується обов'язковим підписанням фідуціарної угоди між вами та самим клубом, в якій детально тлумачаться та юридично закріплені умови угоди.

Такий підхід дає змогу мінімізувати контакти команди стартапу та ангельського інвестора, якому немає потреби витрачати час на бюрократичні процеси оформлення угоди. Всю паперову тяганину ми беремо на себе, тоді як інвестор регулярно (зазвичай раз на квартал) отримує звіти про виконану роботу та актуальний стан справ компанії.

Сам ICLUB і TA Ventures інвестують у стартапи на одній з наступних умов:

Акціонерний капітал (equity).

Надання капіталу в обмін на частку в компанії.

Майбутній акціонерний капітал (SAFE).

Надання капіталу в обмін на частку в компанії або грошовий еквівалент, але тільки за настання певних умов/подій у майбутньому.

Цифрові активи.

Новинка, що застосовується під час інвестицій у стартапи web3. Цифрові активи найчастіше охоплюють криптовалюти та криптотокени, але не обмежуються ними. У таких випадках інвестори можуть надавати капітал в обмін на частину самих активів, або доходу з них.

Борг.

Надання капіталу з розрахунком на те, що компанія поверне інвестиції з відсотками.

У венчурних інвестиціях гроші заробляються під час екзиту. Екзитом називають момент, коли інвестор продає свою частку в компанії. На практиці це виглядає наступним чином. Після залучення інвестицій стартапу потрібно, як правило, кілька років для їх реалізації. Щойно досягнуто певної точки зростання, в інвесторів з'являються варіанти зробити екзит, щоб отримати прибуток.

Таких варіантів три:

Вторинний ринок.

Найпоширеніший варіант екзиту, коли інвестори продають свою частку іншим інвесторам. Найчастіше такий екзит відбувається в момент підняття стартапом нового раунду. Однак технічно це можна здійснити коли завгодно.

Злиття і поглинання (M&A).

Компанія викуповує весь або частину стартапу, щоб отримати над ним контроль. Один бізнес купує інший з низки причин. Наприклад, вихід на новий ринок, скорочення конкуренції, набуття інноваційних технологій або інтелектуального потенціалу, тобто команди.

Вихід на біржу (SPAC, IPO, Direct).

Акції стартапу стають доступними для публічних інвесторів.

Учасники ICLUB інвестують виключно разом із фондом TA Ventures і роблять екзит теж разом. Ні раніше, ні пізніше.
У разі успішності стартапу і подальшого екзиту, за всі формальності відповідає ICLUB, що представляє ваші фінансові інтереси. Інвестори отримують на банківський рахунок уже готові гроші без потреби щось конвертувати, продавати акції тощо.

Говорячи про екзити слід звернути увагу на три речі.

• Перша, після здійснення інвестиції ви не можете в будь-який момент повернути назад гроші. По суті вони будуть заморожені й все, що залишається це чекати.
• Друге і, мабуть, найважливіше — успішний екзит не гарантований. Венчурні інвестиції ризиковані й у стартапів великі шанси провалитися.
• І третє — у разі поразки стартапу інвестори не отримують компенсацію. Інвестиції згорають.

Середній час, потрібний для екзиту в портфелі стартапів TA Ventures і ICLUB становить 4-5 років. Утім, усе залежить від конкретної компанії, індустрії, кон'юнктури ринку і навіть везіння.

Детальніше про екзити можете прочитати в нашому блозі.

Ми пропонуємо інвесторам один формат участі в клубі — ICLUB Online.

ICLUB Online

ICLUB Online це стандартний формат участі, що пропонує всі ключові функції, потрібні для інвестування. Учасникам відкривається доступ до онлайн-платформи з переліком доступних угод, інформації про стартапи та можливістю робити комітменти.

Як і випливає з назви, процес інвестування повністю зацифрований і проходить онлайн, хоч би де ви перебували. ICLUB Online передбачає анонімність. Іншими словами ви не перетинаєтеся з іншими членами клубу і не знаєте їх. Хороший вибір для тих, хто хоче сфокусуватися виключно на інвестиціях без будь-яких доповнень.

Реєстрація та перебування на онлайн платформі безплатні. Учасники сплачують тільки дві комісії. Перша — 2,5% від тіла інвестиції щорічно за управління грошима (management fee) авансом за 3 роки наперед. Друга — 25% від суми, отриманої під час екзиту (carry).

Мінімальна сума інвестиції в один стартап від одного учасника — $5000. У рідкісних випадках для стартапів на пізніх стадіях мінімальний тікет може бути збільшений до $25000.

Окрім очевидних речей, на кшталт доброчесності та вірності своїм комітментам, ICLUB нагадує потенційним членам клубу про такі речі.

По-перше, інвестор може бути як фізичною, так і юридичною особою. Будь-яких додаткових умов для однієї зі сторін немає.

Далі, у вас має бути прозоре і зрозуміле джерело доходів. Ми педантично ставимося до питання походження грошей і в обов'язковому порядку проводимо індивідуальні процедури AML, KYC.

Насамкінець додамо, що інвестору слід мати особистий рахунок у банку або системах грошових переказів, на кшталт Wise.

Однією з ключових цілей ICLUB є демократизація венчурних інвестицій. Тому ми намагаємося зробити цей процес якомога легшим, швидшим і зрозумілішим. Переконайтеся самі.

Заповніть анкету на сайті та пройдіть процедуру KYC

Інвестиції — делікатний процес, тому нам, як і стартапам, потрібно переконатися в доброчесності нових членів клубу. Верифікацію виконує спеціалізований сервіс Verifai.

Підтвердіть вашу згоду з нашими Умовами використання та зареєструйтеся на онлайн платформі ICLUB

В Умовах використання прописані правила перебування в клубі, а також обов'язки та права членів ICLUB. Своєю чергою, реєстрація передбачає створення стандартного акаунта, нічого особливого.

Виберіть стартап і зробіть комітмент, вказавши суму інвестиції

Щомісяця ICLUB пропонує членам клубу в середньому 3-4 угоди. Для кожної з них ми особисто готуємо пакет інформації, який допоможе в ухваленні рішень щодо інвестування.
Після здійснення комітменту через деякий час ви отримаєте на електронну пошту підтвердження від клубу.

Підпишіть фідуціарну угоду

Фідуціарна угода — це головний документ, де фіксуються умови інвестиції та ваш фінансовий інтерес. Підписується індивідуально з кожним окремим стартапом.

Перерахуйте інвестиції та чекайте результатів

Отримавши капітал усю подальшу роботу клуб бере на себе. Щоб інвестори могли залишатися в курсі справ портфельних компаній, раз на квартал ми готуємо звіти про їхню активність і стан справ.

Кожна інвестиція проходить за універсальним сценарієм.

Перший крок — анонсування угоди

TA Ventures і ICLUB завжди в пошуку перспективних стартапів для інвестицій. Після знахідки компанії та узгодження участі ангелів у раунді інвестицій, ми повідомляємо про угоду членам клубу. Анонс необов'язково супроводжується миттєвою вимогою перерахувати капітал. Частіше цьому передує знайомство з командою стартапу й презентація. Також потенційні інвестори отримують ключову інформацію в письмовому вигляді для самостійного ознайомлення.

Що таке алокація?

У кожної угоди є стеля суми інвестицій, яка обмежена. Це називається алокація. Наприклад, алокація в стартап N становить $100 тисяч. На жаль, жодна угода не вмістить усіх охочих інвесторів, тому ангели отримують місце в стартапі в порядку комітментів. Хто швидше ухвалив рішення про інвестицію, той і потрапляє в алокацію.
Іноді угоди супроводжуються настільки сильним ажіотажем, що алокація може бути збільшена, про що ми обов'язково повідомимо.
Зверніть увагу, що збір комітментів обмежений за часом, після чого нові інвестиції не приймаються. Після закінчення дедлайну збору комітментів угода закривається і зникає з онлайн платформи.

Комітменти

Комітмент — джентльменська угода у світі венчурного бізнесу. Це ще не інвестиція, а ваш твердий намір її здійснити. Якщо вам сподобався той чи інший стартап, ви натискаєте кнопку комітменту із зазначенням суми інвестицій.

Підписання фідуціарної угоди

Фідуціарна угода — це єдиний і ключовий юридичний документ ангельського інвестора ICLUB. У ньому зафіксовані умови інвестиції, зобов'язання сторін, а також ваш фінансовий інтерес.

Фінал

Підписавши фідуціарну угоду, кожен член клубу — учасник угоди — отримає реквізити та рахунок для фактичного перерахування інвестицій.

Венчурні інвестиції належать до активів з високим ризиком, який варто враховувати.

Відсутність гарантій.

Насамперед варто зауважити, що TA Ventures та ICLUB не гарантують повернення інвестицій чи прибутку. У разі невдачі вкладені кошти згорають і не компенсуються.

Стартапи часто зазнають невдачі.

Ми ретельно відбираємо стартапи для учасників клубу і пропонуємо виключно ті угоди, в які інвестували особисто. Однак навіть такий підхід не гарантує успішність компанії. У всі часи стартапи вирізнялися високою смертністю і ця тенденція навряд чи зміниться в майбутньому. Для стартапів на ранніх стадіях ризики лише посилюються. Тому будьте готові до того, що більшість компаній не принесе бажаних результатів.

Слабка ліквідність.

Після перерахування капіталу він стає по суті замороженим до моменту екзиту, якщо такий трапиться. Вивести гроші зі стартапу в будь-який момент не можна.

Час.

Для реалізації інвестицій стартапам потрібні роки. Венчурна індустрія це гра в довгу, тут не варто чекати швидких грошей.

Розмивання часток.

Із залученням стартапом все нових і нових інвестицій, ваша частка може стати меншою за початкову. Детальніше про це читайте в нашому матеріалі, присвяченому pro rata

Немає права голосу.

Учасники клубу, які інвестували в стартап, не входять до ради директорів, акціонерів та інших структур, що ухвалюють управлінські рішення. Іншими словами, ви перебуваєте в ролі пасажира, якому варто довіритися команді стартапу. Фактори успіху або провалу компанії перебувають поза контролем ангельських інвесторів.

Щоб мінімізувати ризики, рекомендуємо ознайомитися з розділом про Due Diligence section.

Due diligence — це процес всебічного вивчення компанії, потрібний для ухвалення рішення щодо інвестиції. Скільки б ви не вдивлялися в стартап, ризик завжди вище нуля. Проте компетентний due diligence здатний значно підвищити шанси на успіх. Це комплексна тема, що вимагає багато часу і досвіду, тому тут ми розглянемо базові речі й залишимо посилання на додаткові матеріали.

Для початку вивчіть ризики у відповідному розділі, якщо ви ще цього не зробили.

Диверсифікуйте свій портфель.

Вкладати всі гроші в один актив або компанію — погане рішення. Краще розподіліть інвестиції в кілька різних стартапів, нехай і з меншими чеками. За такого підходу невдача однієї компанії не означатиме втрату всіх вкладень.

Інвестуйте тільки в те, що розумієте.

Довіртеся своїм знанням і сфокусуйтеся на певних типах стартапів та індустріях, де почуваєтеся впевнено. Інвестиції не повинні проходити за інерцією. Важливо, щоб вони були обдумані.

Спілкуйтеся з іншими інвесторами.

Розширюючи мережу знайомств, ви набираєтеся нових знань і отримуєте цінний досвід від ветеранів бізнесу, який можна використовувати для власної вигоди.

Академія ICLUB.

У нашому клубі є велика база фундаментальних і корисних освітніх матеріалів для інвесторів-початківців у стартапи. Вона безплатна для всіх, тому рекомендуємо заглибитися. Пишемо самі з власного досвіду.